【日経平均の罠】半導体が沈んだらもう上がらない？NF日経225を1000口買ったワイが調べてみた

ジジイ銘柄

2026年11月5日。

米中間選挙で民主党が上下両院を制した影響から、AI・半導体関連株に強烈な売りが出ている。

ところが、トヨタなどの昔ながらの大型株や、ゲーム株、小売、不動産といった分野には買いが入っている。

いわゆる「ジジイ銘柄」が元気なのだｗ

そんな中、ワイは本日、NF・日経225 ETFを1000口購入した。

しかし、買った直後に不安がよぎった。

半導体が日経平均を引っ張ってきたなら、半導体が失速した日経平均なんて、もう上がらないんじゃないのか？

気になったので数字を調べてみた。

8割以上の銘柄が上昇しているのに日経平均はマイナス！？

まず、本日の相場が実におかしい。11月5日の前引け時点で、日経平均は275円安。

ところが東証プライム市場では、1278銘柄が上昇し、下落は260銘柄。

なんと8割以上が値上がりしているのである。

しかも、ワイが確認した12時41分時点では、日経平均は約457円安。

なんじゃそりゃｗｗｗ

その理由を調べると、なかなか衝撃的な数字が出てきた。

アドバンテスト1社で日経平均を686円押し下げ！

11月5日の前引け時点における、主な下落寄与銘柄がこちら。

銘柄日経平均への影響
アドバンテスト−686円
東京エレクトロン−371円
ソフトバンクグループ−175円
イビデン−140円
TDK−61円

この5社だけで、合計約1433円も日経平均を押し下げている。

ところが、日経平均全体では275円安で済んでいるのだ。

つまり、ほかの銘柄が差し引き約1158円分、下落を打ち消していたことになる。

実際、ファーストリテイリングは1社で約376円、コナミグループも約89円押し上げていた。

今の日本株は全面安どころか、銘柄によっては結構元気なのである。

そもそも日経平均は半導体に依存しすぎていた！

次に調べたのが、日経平均の構成比率。

11月4日時点の主要銘柄は、

  • アドバンテスト：約11.99％
  • 東京エレクトロン：約7.86％
  • ソフトバンクグループ：約5.55％
  • ファーストリテイリング：約10.07％

なんと、半導体・AI投資に関連する最初の3社だけで約25.4％！

日経平均は225社で構成されているのに、たった3社が4分の1以上を占めている。

これは意外だった。

ちなみに、ソフトバンクグループは半導体メーカーではないが、AI投資関連銘柄として市場で強く意識されている。

仮にこの3社がそろって10％下落し、残りの銘柄が動かなかった場合、日経平均は約2.54％押し下げられる計算だ。

約6万2000円の日経平均なら、約1575円分である。

逆にその下落をほかの銘柄だけで埋めようとすると、残りの銘柄が平均で約3.4％上昇する必要がある。

そりゃ、トヨタや小売が少し上がった程度じゃ追いつかんわｗ

※構成比率を固定した単純計算であり、実際の株価予測ではない。

2026年の日経平均を引っ張っていたのは誰なのか？

この数字を見てほしい。

2026年10月末時点で、半導体株指数は約61％上昇。一方、日経平均は約26％、内需株50指数はわずか約7％だ。

半導体株の勢いがいかに凄まじかったか、一目瞭然である。

では、その半導体株が失速した今、これまで出遅れていた内需株が多少上がったところで、日経平均の上昇を支えられるのだろうか？

ワイがNF日経225を買ってから不安になったのは、まさにここなのである。

さらに日本経済新聞社の公式指数データを調べてみた。

2026年10月末までの年初来騰落率は次の通り。

指数年初来騰落率
日経半導体株指数＋60.93％
日経平均株価＋25.73％
日経平均内需株50指数＋7.05％

半導体関連株がいかに強かったか、よくわかる。

しかも9月末時点では、日経半導体株指数の年初来上昇率は約90％に達していた。

それが10月だけで15.2％下落している。

つまり、今回の中間選挙で突然半導体株の勢いがなくなったわけではない。

以前からAIへの巨額投資が本当に利益につながるのか、という疑念が市場に広がっていたのである。

中間選挙は、そこに新たな警戒材料を投げ込んだ格好だろう。

民主党の勝利でAIバブルは終わるのか？

今回の米中間選挙では、民主党が上下両院の多数派を確保した。

これにより、AIデータセンター建設への規制や監督が強化されるのではないかという警戒感が広がっている。

だが、興味深いのはアメリカ市場の反応だ。

11月4日の米国市場では、ダウ平均が約3％上昇し、ナスダックも約1.4％上昇。

一方、半導体株指数のSOXは約3.1％下落している。

つまり、アメリカでも株式市場全体が売られているのではなく、半導体やAI設備投資関連から資金が移動しているということだ。

ただ、民主党が議会を押さえても大統領はトランプ氏のまま。

すぐに厳しいAI規制が成立するとは限らない。

今後は選挙結果だけでなく、実際の政策とAI企業の設備投資計画を見ていく必要がありそうだ。

では半導体抜きで日経平均は上がれるのか？

ワイの考えでは、上がることはできるが、これまでのような勢いを維持するには別の主役が必要だと思う。

日本経済が元気になることと、日経平均が上昇することは、必ずしも同じではないのである。

半導体株の下落が止まり、内需株も上昇する。そんな展開なら日経平均も再び上を目指せるだろう。

一方、半導体株がさらに大きく下落するなら、ほかの銘柄が好調でも日経平均は重いままかもしれない。

NF日経225を1000口買ったワイ、どうする！？

今回はNF・日経225 ETF（1321）を1000口購入した。

せっかく日本株が幅広く買われ始めているのだから、日経平均にも期待したくなる。

しかし調べてみれば、ワイが買った商品は、現在の半導体・AI関連株の値動きから逃れられるものではなかった。

もちろん、半導体株が反発すれば日経平均も大きく戻る可能性がある。

だからこそ、今後注目したいのは、

アドバンテストと東京エレクトロンの売りがいつ落ち着くのか。

そして、半導体以外の銘柄が、どこまで日経平均を支えられるのか。

この二つである。

日経平均を買えば、日本経済全体に幅広く投資できると思っていたが、実際の指数の中身は想像以上に偏っていた。

225銘柄のはずなのに、運命を握っているのはほんの数銘柄。

なんだかパチンコのヘソに玉が入るのを祈っている気分になってきたぞｗ

とりあえず、今のところは半導体の売りが落ち着くかを見守りたい。


オジキが株もう下がんないってよ！！！！

参考資料

※株価・寄与度は2026年11月5日前場までのデータを使用。12時41分の日経平均は執筆時点の観測値。大引けの終値ではありません。

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